招商基金：周一A股大幅下跌源于三方面原因

縌塒針

4月11日，A股市场大幅下跌，招商基金表示，周一市场的大幅调整，尤其是新能源等制造业板块的调整更多的来源于疫情的散点式传播令投资者担忧二季度企业盈利的增长以及供应链订单的稳定性。另一方面，周一A股市场成长板块的大幅调整也受到了来自全球无风险利率的急剧上升的冲击。此外，北上资金当中对海外利率比较敏感的交易型机构令A股交易结构更加的不稳定，这部分资金重仓和当前国内机构重仓有较大重叠，包括持仓大盘成长、新能源等板块。

当前市场对于政策预期的重心在于后续的“信心恢复”领域，包括政策发力潜在有支持的领域，如基建、地产稳需求相关产业链（银行、地产、建材、建筑等）。另外，在全球通胀的大背景下，中期选择通胀链，尤其是和全球通胀相关性较高、供给缺口短期内无法弥补的类型，如上游资源品和粮食等。中长期看好低估值、有业绩且业绩确定增长以及有边际变化的板块。