电动车销量翻倍，但锂电池原材料供给开始紧张

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乘联会数据显示 11 月新能源汽车零售销量达 37.8 万辆，同比上升 122.3%。同期汽车整体销量则延续了今年 5 月以来的颓势，同比下降 12.7%。

其中定位中高端的蔚来、小鹏、理想11 月交付辆数同时破万且均为历史新高；定位低端的哪吒汽车首次加入月交付万辆俱乐部；传统车企也卖得不错。批发销量破万的企业大幅增加至 14 家，其中比亚迪和广汽集团埃安同比销量上涨均超 80%。

但与此同时，动力电池的上游出现了供给紧缺的趋势 —— 钴、锂等金属。

动力电池可以按正极材料种类分类，其中三元电池和磷酸铁锂电池为当下主流技术路线，几乎占据全部装机量份额。这两种电池放电都靠锂离子移动实现，三元电池正极材料中还有钴、镍等有色金属。

世界上四分之三的锂都被用作电池，而去年下半年以来锂矿供给已经进入实质性短缺阶段。2020 年全球约 80% 的锂供给来自澳洲锂矿和南美盐湖，受 2018 年开始近两年锂精矿价格持续下跌影响，2017 年投产的 7 家锂矿现在只剩 4 家在产。南美盐湖原先的扩产计划也因为疫情延期。

新能源汽车强势销量带来的订单增加了锂的需求。这一卖方市场给了矿商议价空间，结果就是锂价一路上涨。今年年中，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉宣布推出线上竞拍平台，对锂精矿竞价销售——以往锂精矿价格主要由下游锂盐价格倒推而成。

钴与锂的情况相似。美国地质调查局估计刚果（金）钴产量占全球产量 70%，经历 2018 年二季开始的钴价下滑后，嘉能可在 2019 年 8 月宣布关闭全球最大的、位于刚果（金）的 Mutanda 钴矿两年，来年爆发的疫情又加剧了物流难度。

未来几年内供给不足的局面可能会持续。由于锂矿山、盐湖从勘探到投产用时缓慢，中金公司预计未来四年锂供给年复合增长率为 33%，低于需求增速 4 个百分点。同时，全球大部分钴矿新增产量也不大，2022-2023 年钴供需将进入紧平衡阶段，2025 年钴供给缺口或达 6 万吨左右。

正极材料约占电池成本的 1/3，并可能随着矿石价格上涨进一步提升。

为控制成本，电池厂商相继投资上游，其中宁德时代于今年 4 月支付 8.89 亿元入股刚果（金） Kisanfu 铜钴矿项目，创造了国内电池厂入股钴矿项目的先例；5 个月后，他们又花 15.52 亿元入股非洲 Manono 锂项目。亿纬锂能、国轩高科也在今年加大对钴矿、锂矿的布局，但是出手与宁德时代相比更谨慎。（实习生孙海宁）

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