下半年盈利韧性支撑 优选基本面超预期公司

杨子伊人

过去十年，A股大多时间围绕在3000点附近，安信证券首席经济学家高善文认为，这主要是因为利率水平不合理的高，资本报酬率又下降；未来十年，不正常的利率上升将会终结， A市场也会因此会好得多。

　　高善文认为未来十年会好得多

　　6月22日，在安信证券召开的2021中期投资策略会上，公司首席经济学家高善文表示，过去中国利率水平不合理的高，资本报酬率又下降，所以A股永远年轻，永远都是3000点。但未来5-10年不正常的利率上升将会终结，这将极大影响权益市场，未来10年会好得多。

　　在高善文看来，过去10年的利率水平上升和维持在高水平上是不正常的，而这种状况将在未来的5-10年内会得到系统的纠正，不仅会把过去5年上升的幅度补回来，而且在水平上会下沉得更低。

　　高善文指出，中国长期利率的中枢面临着幅度比较大的下降趋势和可能，因此对权益市场来讲也会带来比较大的影响，“过去10年至少上证指数的涨幅是很有限的，但是未来10年的情况也许不会是这样。”