本周股市三大猜想及应对策略

杨子伊人

　猜想一：市场震荡蓄力后拉升？

　　实现概率：90%

　　具体理由：近期市场继续在3600点上下窄幅震荡，国泰君安(16.80 -3.00%,诊股)证券认为震荡蓄力之后将是再次拉升，核心驱动在于分母端风险评价的加速下行。1）分母端：通胀加速走向确定驱动风险评价继续下行。至5月下旬，市场关心的通胀、流动性等问题不确定性逐渐收敛，驱动风险评价边际下行，行情迈上第一个台阶。随着5月经济数据落定，国内通胀年内高点如期出现，市场将走出通胀迷雾，风险评价下行再度加速。随着不确定性下降，核心权益指数大概率上涨。叠加无风险利率易下难上的配合，分母端动能强劲。2）分子端：不必对弱化的盈利悲观。市场忽视了四季度盈利负增长的可能，但盈利负增实则祸兮福所倚。历史上盈利增速由正转负时，流动性均呈现易松难紧的特征，盈利负增有助于释缓分母端压力，不必悲观。

　　在本轮市场活跃度上行过程中，呈现三个明显特征：1）市场活跃度从大盘股向中盘股集中趋势明显；2）市场更青睐成长与平衡股，而价值股偏好减弱；3）茅指数为代表的核心资产大多出现缩量，放量个股则多为成长风格。茅指数仅仅只是跟随，当前万亿成交量已开始更偏向具备盈利弹性、前期滞涨的中盘蓝筹，并向持续高景气的科技成长挪动。

　　应对策略：市场有望在震荡蓄力后继续拉升，投资者未来可以继续坚定“中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随”的投资思路。

　　猜想二：科技股再度被点燃？

　　实现概率：80%

　　具体理由：华为鸿蒙系统的发布，让华为概念股持续“热度不减”，带领近期A股市场科技股的大涨，无论是通信还是电子板块，最近两周的表现点燃了冰冷多日的科技股，一些低位的股票开始受到资金关注。

　　焦点中的焦点——润和软件(42.24 +20.00%,诊股)在上周五尾盘再迎来涨停，收报42.24元/股，近5个交易日中出现4个涨停板，从5月11日至现在，润和软件股价从9.55元/股飙升至42.24元/股，涨幅达342%。

　　中银证券(16.54 +1.66%,诊股)分析师杨思睿认为，自6月2日华为发布鸿蒙HarmonyOS2.0系统以来，一周时间里HarmonyOS升级用户已经突破1000万户。鸿蒙覆盖设备数量和生态建设有望超预期，产业链环节和生态伙伴将更为受益。鸿蒙操作系统目标是万物互联，起步于移动和IoT设备。一方面，系统底层应用可集成国产软件厂商已有工作，例如地图/GIS、安全、中间件、短信、邮件等系统可分别借助超图软件(23.69 +3.81%,诊股)、三六零(12.70 -2.98%,诊股)、东方通(29.15 +2.21%,诊股)、梦网集团、彩讯股份(17.04 -1.67%,诊股)等厂商产品；另一方面，上层应用也已和众多企业达成合作，对鸿蒙进行适配支持，例如办公软件、设计软件可以引入金山办公(420.77 +2.68%,诊股)、福昕软件(265.30 -3.26%,诊股)、中望软件(558.34 +0.60%,诊股)、万兴科技(75.14 +3.14%,诊股)等。目前参与华为生态圈的企业数量较多，大体可以分为通用生态、服务器等硬件以及华为云平台等几个方面。相关厂商包括润和软件、中科创达(150.00 +0.37%,诊股)、中国长城(14.76 -4.40%,诊股)、神州数码(20.03 +2.40%,诊股)、广电运通(12.04 +2.03%,诊股)、拓维信息(9.68 -2.32%,诊股)、用友网络(35.62 +0.91%,诊股)、金蝶国际等。